产品中心

Product Center

光纤传感器市场大爆发 3股最受益望爆发

软件界面

  近日,市场调研公司ElectroniCast发布其最新的全球光纤传感器和连续分布式光纤传感系统市场分析和预测报告。据ElectroniCast的预测该市场将从18.9亿美元增长到2018年的43.3亿美元,年均增长幅度为18%。

  据通信世界网消息,ElectroniCast预计2014年使用连续分布式光纤传感器保持领先的行业为军事/航空/安全应用程序类,其次是石油化工/能源部门。预计在土木工程/建筑行业的结构健康监测,以及桥梁、隧道、水塔和其他结构中对连续光纤传感器的使用也将强劲增长。

  在应用方面,连续分布式光纤传感器在生物医学/科学界也有较少的使用量。且据ElectroniCast预计,连续分布式光纤传感器市场将从2013年的10.99亿美元增长到2018年的30.96亿美元,年均增长率为23%。

  据了解, 光纤传感器的基本工作原理是将来自光源的光经过光纤送入调制器,使待测参数与进入调制区的光相互作用后,导致光的光学性质(如光的强度、波长、频率、相位、偏正态等)发生变化,称为被调制的信号光,再过利用被测量对光的传输特性施加的影响,完成测量。

  光纤传感器的分类:根据光受被测对象的调制形式可以分为强度调制型、偏振态制型、相位制型、频率制型;根据光是否发生干涉可分为干涉型和非干涉型;根据是否能够随距离的增加连续地监测被测量可分为分布式和点分式;根据光纤在传感器中的作用可以分为:一类是功能型(Functional Fiber,缩写为FF)传感器,又称为传感型传感器; 另一类是非功能型(Non Functional Fiber缩写为NFF),又称为传光型传感器。

  据尚普咨询消息,近年来,传感器朝着灵敏、精确、适应性强、小巧和智能化的方向发展。在这一过程中,光纤传感器这个传感器家族的新成员倍受青睐。光纤传感器是近年发展起来的基因快速检测新技术,可用于各种毒素检测,抗原抗体相互作用检测等,是生物物理技术发展的一个重要领域。

  尚普咨询行业分析师指出:光纤具有很多优异的性能,几乎涉及国民经济和国防上所有重要领域和人们的日常生活,尤其可以安全有效地在恶劣环境中使用,解决了许多行业多年来一直存在的技术难题,具有很大的市场需求。

  相关数据显示,从2012年到2017年间,全球光纤传感器(包括点分式和分布式)消费值的平均年增幅高达20.3%,其年消费值将从2012年的15.8亿美元增长至2017年的39.8亿美元。

  在光纤传感器快速普及的背景下,我国多个行业也开始广泛应用光纤传感器,使得这一产品具有极大的市场发展空间。在石油和天然气、航天航空、生物医学中将被大量应用。此外,光纤传感器可预埋在混凝土、碳纤维增强塑料及各种复合材料中,用于测试应力松驰、施工应力和动荷载应力,从而评估桥梁短期施工阶段和长期营运状态的结构性能。主要作为城市建设中桥梁、大坝、油田等的干涉陀螺仪和光栅压力传感器的应用。

  电力系统也有光纤传感器的用武之地,对高压变压器和大型电机的定子、转子内的温度检测等,由于电类传感器易受电磁场的干扰,无法在这类诚中使用,只能用光纤传感器。可以连续实时测量光纤沿线几公里内各点温度,定位精度可达米的量级,测量精度可达1度的水平,非常适用大范围交点测温的应用诚。

  尚普咨询在《2013-2017年中国光纤传感器市场分析调查研究报告》中提到:光纤传感器是最近几年出现的新技术,可以用来测量多种物理量,具有很多优异的性能,应用范围广泛,市场需求到2016年将达11亿美元,市场前景广阔。

  另据证券市场红周刊消息,与电传感相比,光纤传感具有耐腐蚀、抗干扰、本征安全、寿命长等优势,广泛应用于对磁、声、力、温度、位移、旋转、加速度、液位、扭矩、转矩、应变、光、电流、电压、传像及某些化学量测量等,应用前景十分广阔。

  但目前我国光纤传感行业尚处于起步期。光纤传感发展较慢的主要原因在于其成本和售价较高,是电类传感器的2-3倍(因产品类别的不同而不同),因此未能得到大规模应用。同时,由于光纤传感技术类型非常多,目前我国大部分公司都是瞄准一个方向、开发一个产品、对应一个应用,从而导致整个行业过于分散,行业内企业经营规模和整体实力并不强。

  尽管目前光纤传感行业市场规模还不够大,发展速度也不够快。但由于光纤传感器具有耐腐蚀、抗干扰、寿命长、本征安全等优势,随着政策的推动和规模效应的显现,光纤传感行业具有较好的发展前景。由于行业内每个公司技术发展路径不同,应用领域不同,未来发展前景也不相同,在考察光纤传感企业时,要关注该公司产品应用领域,看该领域是否有其他替代监测方案,或者根本不用检测。

  涉足光纤传感器的上市公司主要有通鼎光电、聚光科技和中航电子等。中航电子旗下凯天电子、太航仪表、宝成仪表等企业在压力传感器、位移传感器、振动传感器等方面居于国内领先水平。2011年7月,凯天电子与天津大学联合成立光纤传感联合研究中心。同时,中航电子大股东中航工业航电系统公司在传感产业领域有雄厚的技术基础,产品囊括所有物理测试用传感器。

  通鼎光电(002491):运营商招标延后拖累Q3增长,静待光纤光缆需求释放

  公司公布三季报,1-9月份实现收入20.7亿元,同比略微下滑1.6%,完成归属于母公司净利润1.4亿元,同比增长28.4%。第三季度,受运营商光纤光缆招标延后的影响,公司增长有所趋缓,实现营收达7.6亿元,同比下滑3.3%,完成净利润4260万元,同比下滑7.8%。

  公司同时公告全年业绩增速范围为5%-35%,第四季度情况仍需视运营商需求释放进度而定。

  公司前三季度毛利率提升3.7个百分点至23.1%,其中第三季度小幅提升了0.04个百分点,改善幅度较此前两个季度有所放缓,主要原因在于去年三、四季度公司毛利率已有所上升,基数较高;此外,今年以来运营商招标延后使得光纤的规模效应还未能得到充分体现。

  费用方面,公司从今年开始进一步强调成本控制,第三季度的销售费用、管理费用均出现下降,而随着光纤、光棒产能的扩张,相关厂房、设备投入有所增加,使得短期借款较年初增加了5.5亿元,致使公司前三季度财务费用较去年同期增加了79%,成为压制净利润增速的一大因素。

  我们在此前的报告中曾指出,公司业绩增长的两大驱动因素在于运营商光纤光缆需求释放和光纤自给率提升带来的毛利率上升。从目前情况看,中移动、中电信的LTE主设备招标已经完成,中联通也在快速推进中,我们预计运营商相关招标落地后,四季度无线主设备将会迎来发货、建设的旺季,光纤光缆等基础配套产品需求也将会得到释放。此外,随着公司新建拉丝塔的投入使用,其光纤产能将再上一个台阶,达到2000万芯公里左右,光纤外购量将逐步减少,并有望于2014年实现完全自给,我们预计产能利用率的提升将带动其毛利率进一步上行。

  我们预计,通信行业在LTE带动下,2014年仍将处于投资建设的高峰期。通鼎光电在4G前夕完成了光纤产能扩展,并逐步向上游光纤预制棒延伸发展,其业绩弹性较大。综上所述,我们测算公司2013-2015年EPS分别为0.85元、1.1元、1.26元,给予“增持”评级,目标价17.6元。

  公司业务涉及环境监测、工业过程分析和实验室仪器三个领域,环境监测领域涉及气、液和固体三态监测,是A股同行业中产品线最全、专利最多、研发实力最强的公司。董事长王健和总经理姚纳新拥有斯坦福的学历背景和硅谷的创业背景,并在创业之初就获得美国知名PE公司注资,在A股环保公司中独一无二。

  07-09年两年间公司完成4项收购,但10-13年公司仅完成2项收购,08-10年,公司营业收入增长接近4倍,净利润增长接近17倍;但上市后,11-13年,我们预计公司营业收入和净利润CAGR仅为28.4%和5.1%,盈利增速甚至不及行业平均水平。上市前后的差异反映公司过去3年可能因股权分散导致管理效率降低,当然我们也看到公司正有所应对,但有待检验。

  2010年以来环保相关法律、法规、标准密集颁布,土壤污染防治法和环保法、大气污染防治法修订有望14年颁布,对监测行业有直接拉动的环境税有望15年颁布,这是监测行业大发展的必要条件,另外中国本土公司有望凭借更高性价比的产品提升市场份额。良好行业背景下公司已经具备资金、技术的硬实力,我们相信如果未来管理提升,公司有望再次进入高增长期。

  三次整合打造资产优质的航电龙头:公司经历2009年、2011年和2013年的三次资产注入后已形成了较为完整的航电产品链,资产质量优秀。2012年公司以航电系统公司30%的资产实现了44%的利润。公司在2012年年报中已明确提出争取在较短的时间内实现营业收入千亿的战略目标。我们预计未来3年公司现有业务收入的复合增长率为23%。

  先进战机列装及现有军机航电升级提升航电市场规模:“一代飞机数代航电”已成为航空工业的发展规律,近年来先进作战飞机航电设备的升级周期已由之前的10年缩短至5年,因此航电设备的增长速度高于航空工业整体水平。我们预计2020年之前,中国空军还将换装500架左右的三代半战机,考虑其他军机的列装及现有作战飞机的航电升级,军用航电市场的规模约为600亿元。

  后续资产整合值得期待:航电系统公司下属优质资产众多,其中多功能平显、雷达、头盔瞄准具等高附加值产品主要集中在下属研究所内。航电系统公司下属5家研究所2012年净利润约为16亿元。我们预计未来几年航电研究所资产将完成改制工作,并择机注入上市公司。公司作为中航航电板块的核心上市平台,将显著受益于后续资产整合。

  投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价30.00元。我们预计在不考虑后续资产注入的情况下,公司2013年-2015年的营业收入分别为63.64亿元、78.27亿元和94.71亿元,EPS分别为0.40元、0.46元和0.60元;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为30.00元,相当于2014年65倍的动态市盈率。

  军机列装速度不及预期的风险;研究所注入进程不及预期的风险;民用产品市场开拓不及预期的风险。


  • 在线客服
  • 联系电话
    181-1877-6570
  • 二维码

    扫一扫
    加好友