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气体传感器龙头消费领域拓展打开成长空间

来源:必发88唯一登录网站 作者:必发88首页 发布时间:2022-08-12 1 次浏览

  公司近期发布2022年一季报:报告期内公司实现营收5.94亿元,同比增长12.27%,实现归属净利润5150.70万元,同比增长21.73%,实现扣非后净利润3453.76万元,同比增长27.48%。对此,我们点评如下:

  公司一季度实现营收5.94亿元,同比增长12.27%,实现归属净利润5150.70万元,同比增长21.73%,处于此前业绩预告区间内,符合预期。报告期内疫情在全国多地呈现蔓延扩散态势,公司部分传感器及智能仪表产品发货受到一定影响,部分合同执行以及物联网项目的实施、验收等存在延后情况,个别处于上海等封控区域的子公司业务开展受到较大影响,对一季度业绩产生了一定程度的不利影响,预计疫情结束后公司业绩增速将会有所提高。

  公司深耕气体传感器行业二十多年,掌握全球主流的核心技术,具备自主可控能力,可以生产半导体类、催化燃烧类等上百种主流气体传感器,产量占国内气体传感器的70%,处于国内龙头地位。公司在继续巩固传统环保、安防类传感器市场份额的同时,也在不断增加传感器品类(压力、流量、温度、湿度、光电、加速度等)以及拓宽行业应用(消费电子、汽车电子)方面持续发力巩固龙头地位。消费电子领域:成功入围格力、美的、华为、小米等多知名企业合格供应商名单,实现批量供货,同时子公司能斯达获得小米湖北长江产业基金1000万元的战略投资;汽车领域:通过IATF16949认证,获得车企定点订单,同时公司增资了新立科技,加大在汽车领域的布局。家电和汽车等消费领域的拓展打开公司的成长空间。

  近些年在工业安全和数字经济发展的大背景下,智能仪表面临国产替代的发展机遇,公司成功中标中石油、中石化年度框架,在中石化招标的5个标段中收获2个第一名,3个第二名,并在中海油、半导体等国内产品空白领域实现突破。同时新《安全生产法》实施以及湖北十堰等地安全事故带动燃气监测需求提升,将会带动公司燃气报警器及安全巡检等相关产品销售。2021年公司智能仪表业务实现营收5.61亿元,同比大增59.30%(2021年下半年需求才开始爆发),目前国内燃气安装报警装置的普及率并不高,预计智能仪表业务将在很长一段时间内保持快速增长。

  公司凭借传感器的技术优势,构建了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用的”的完整物联网生态圈,业务涵盖智慧安全、智慧环保、智慧城市等领域。物联网解决方案业务产品标准化程度、行业认可度以及业务能力继续提升:1)智慧安全领域继续保持在企业、园区、政务领域业务的稳定增长,新客户开拓取得明显进展;2)智慧水务领域的项目落地及新签订单实现稳定增长;3)智慧燃气领域在大型燃气客户的市场占有率获得进一步提升。物联网生态持续推进,稳步增长可期。

  我们看好公司在气体传感器的龙头地位以及物联网产业布局,预计公司2022-2024净利润分别为3.18、4.22、5.50亿元,EPS分别为0.98、1.30、1.70元,对应当前股价PE为15、12、9倍,首次覆盖,给予公司“推荐”评级。

  宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险、毛利率下降风险、传感器业务发展低于预期的风险、疫情反复风险。


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